Джереми Миллер

Вот контрольный лист для оценки потенциальной инвестиции в недооцененные акции. (1) Сориентируйтесь: какие инструменты или специальные знания необходимы для понимания ситуации? Есть ли они у меня? (2) Проанализируйте: какие экономические характеристики присущи компании и отрасли? Как они соотносятся с моими долгосрочными ожиданиями относительно прибыли и денежных потоков? (3) Посмотрите на ситуацию с другой стороны: насколько вероятно, что я ошибаюсь? Если я ошибаюсь, какими могут быть потери? (4) Какова текущая внутренняя стоимость компании? Как быстро она растет или падает? (5) И, наконец, сравните: как скидка с внутренней стоимости с учетом риска падения цены и вознаграждения от ее роста соотносится со всеми другими моими возможностями?

. В своей карьере он всегда исповедовал одну главную мысль — инвестирование должно быть основано на здравом подходе. Под здравым подходом Баффетт понимал верность выбранному однажды пути, отключение эмоций, которые неизбежно сопровождают тех инвесторов

Отсутствие больших денег — огромное структурное преимущество

Если результаты нашей деятельности лучше этих ориентиров, то год считается хорошим независимо от того, в плюсе мы или в минусе

Сама по себе дешевизна чего-либо не означает, что цена не может упасть еще ниже.

инвестиции становятся наиболее разумными, когда к ним подходят с точки зрения бизнеса, а бизнес становится наиболее разумным, когда к нему подходят с точки зрения инвестиций

умение избегать ошибок не менее важно, чем умение выбирать акции-­победители

В плане операционной деятельности бизнес можно оздоровить тремя путями: (1) повысить уровень продаж; (2) сократить затраты как процент от объема продаж; (3) сократить активы как процент от объема продаж. Дополнительные приемы — (4) повысить уровень использования заемных средств или (5) понизить ставку налогообложения — являются финансовыми факторами, влияющими на стоимость компании. Это единственные методы, позволяющие компании повысить свою стоимость.

Ему нравится получать хорошее вознаграждение за хорошую работу, а мне нравится иметь дело с человеком, которого не интересует, позолочен ли унитаз в туалете для руководства.

Выяснение мнения публики ни в коей мере не является заменой самостоятельного обдумывания.