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Roberto Albisetti

Finanza Empresarial: Estrategia, mercados y negocios estructurados

  • abby montelongohar citeretfor 4 år siden
    Para comentar esta teoría es preciso recordar que existe una diferencia sustancial entre exposición y riesgo, pues la primera representa un valor, mientras que la segunda simboliza una probabilidad. Por consiguiente, un alto nivel de endeudamiento puede aumentar el riesgo de que la empresa no sea capaz de servir la deuda y esto depende principalmente de otros factores, como la capacidad de generar ingresos, las calidades del management, sus productos, el posicionamiento en el mercado y su tecnología
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    la evaluación del flujo de caja actualizado del proyecto
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    La rentabilidad esperada y el riesgo operativo del proyecto;

    • la adecuación del conjunto de garantías colaterales ofrecidas;

    • la calidad crediticia de las contrapartes en los contratos de venta
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    El project financing es una técnica que desafía ese principio, sustentando la determinación de una relación más apropiada entre capital y deuda en un proceso más complejo que depende de cuatro factores
  • abby montelongohar citeretfor 4 år siden
    Por último, hay que mencionar que los analistas también calculan una serie de relaciones de rentabilidad en efectivo, y para ello evalúan el flujo de caja operativo con relación al capital empleado, los recursos propios y al total de los activos
  • abby montelongohar citeretfor 4 år siden
    Al comparar el capital de trabajo con las ventas se obtiene un indicador que nos proporciona una herramienta para evaluar el probable incremento de las necesidades de efectivo generado por un aumento en las ventas. En cambio, dividiendo el flujo de caja operativo por el importe de las adquisiciones de activos fijos se obtiene un indicador de la capacidad de autofinanciación de la empresa
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    El principal indicador que los banqueros utilizan para medir la capacidad de endeudamiento de una empresa es el múltiplo de Ebitda, por ejemplo, dependiendo del sector y del estado de salud del negocio, podrían establecer que la capacidad máxima de endeudamiento de la empresa sea tres veces el Ebitda, de este modo ese indicador se convierte en un techo a su apalancamiento que se refleja en los compromisos contractuales de no exceder ese límite
  • abby montelongohar citeretfor 4 år siden
    Puesto que los pagos de intereses y los rembolsos de los pasivos a corto plazo son realizados en efectivo, los bancos prestan especial atención al cálculo del indicador de cobertura de los intereses, lo que revela cuantas veces el flujo de caja operativo cubre los pagos de intereses
  • abby montelongohar citeretfor 4 år siden
    Flujo de caja operativo
    + Aumento de deudas financieras
    + Aumento del capital
    + Ingresos por venta de activos fijos e inversiones
    + Ingresos financieros
    – Dividendos
    – Intereses pagados
    – Adquisición de activos fijos
    – Reducciones de deudas financieras
    = Flujo de caja neto
  • abby montelongohar citeretfor 4 år siden
    Modelo simplificado de flujo de caja
    Utilidades (pérdida) de ejercicio
    + Depreciaciones y amortizaciones
    + Provisiones
    + Aumento de deudas comerciales
    – Aumento en créditos comerciales
    – Aumento de las existencias de almacén
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